4月25日晚間，海爾生物(688139.SH)披露2024年一季報，財報顯示2024年第一季度，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入6.87億元，環(huán)比增長51%；歸母凈利潤1.38億元，環(huán)比增長182%；扣非凈利潤1.33億元，環(huán)比增長251%。

整體看海爾生物面對去年同期高基數(shù)壓力，公司業(yè)績不僅逐步恢復增長態(tài)勢，扣非后銷售凈利率同比增長1.2PCT，表明公司盈利能力穩(wěn)步提升。并且值得注意的是一季度，公司新產(chǎn)業(yè)收入占比達到39%，同比增長22%，環(huán)比增長36%。在財報出爐后首個交易日，海爾生物股價盤中一度漲超10%。

財報是過去的成績，通過財報數(shù)據(jù)看公司長期的發(fā)展才是核心。在4月份中國國際醫(yī)療器械博覽會上筆者現(xiàn)場觀摩了海爾生物的產(chǎn)品線布局，筆者認為，海爾生物在生命科學和醫(yī)療創(chuàng)新的戰(zhàn)略布局已逐步成型，從長期看，海爾生物具備三大高確定性的底層成長邏輯。

邏輯一“天時”：自動化、數(shù)智化等技術(shù)創(chuàng)新是解決當下醫(yī)療資源集中的現(xiàn)實途徑

第一條高確定性邏輯是自動化、數(shù)智化等技術(shù)創(chuàng)新手段是解決當下醫(yī)療資源集中、醫(yī)療需求和供給倒掛的現(xiàn)實途徑，加上大規(guī)模設(shè)備更新政策的東風，醫(yī)用自動化設(shè)備的需求增長是長期確定的。這是海爾生物的“天時”。

具體來看，在需求端，國民“看病難”尚未得以解決，中國醫(yī)療行業(yè)的核心問題，仍在于醫(yī)療資源分配不平衡的結(jié)構(gòu)化矛盾，醫(yī)療需求集中在基層，醫(yī)療人才和醫(yī)療資源卻聚集在城市中的大醫(yī)院。

面對這一問題，傳統(tǒng)的解決思路是繼續(xù)增加現(xiàn)有資源的供給，如增加政府投入，開辦醫(yī)院，增加醫(yī)生培訓，包括前端的醫(yī)學院擴招等。但這種模式的缺點也很明顯，包括資源總量的有限性和區(qū)域差異。另一種解決思路就是依靠技術(shù)，抓住技術(shù)變革的特定時期，推出一種新的工具，對醫(yī)療領(lǐng)域產(chǎn)生爆發(fā)性的改善。好比一個高速公路開通以后，一下就能把運力增加幾十倍。

依靠技術(shù)創(chuàng)新才是解決當下醫(yī)療資源問題的可行路徑。自古以來醫(yī)療領(lǐng)域就是技術(shù)的集成地，只不過現(xiàn)在技術(shù)或者說產(chǎn)品越來越具有取代人的權(quán)重和份額，而且是顛覆性的。

所以，一個社會化的專業(yè)技術(shù)供給和市場化的產(chǎn)品生產(chǎn)體系，就會極大地彌補專業(yè)技術(shù)人員所能提供的服務(wù)，極大地降低人提供服務(wù)的時間和成本的消耗，以及降低人背后的一系列機構(gòu)運轉(zhuǎn)成本。

通過技術(shù)來為醫(yī)療人員減負，在這點上，海爾生物無疑走在了行業(yè)前列。首先海爾生物始終依靠創(chuàng)新驅(qū)動，一季報顯示，2024年一季度，公司研發(fā)投入達7726萬元，營收占比11.25%，累計專利授權(quán)量同比增長53%，其中發(fā)明專利授權(quán)量同比增長88%。公司還搭建了國家級企業(yè)技術(shù)中心、國家博士后科研工作站等多層次科創(chuàng)平臺，并已形成自動化、分離、耗材、試劑等六大技術(shù)平臺，為海爾生物的技術(shù)研發(fā)能力打下堅實基礎(chǔ)。

其次，海爾生物的技術(shù)創(chuàng)新帶來產(chǎn)品力的提升和場景方案的落地。以剛剛結(jié)束的中國國際醫(yī)療器械(春季)博覽會(CMEF)為例，筆者在展會現(xiàn)場，看到了海爾生物的醫(yī)院智慧用藥全場景數(shù)智方案。