產品降價疊加銷量下滑，一季度蔚來營收規模不及市場預期，研發支出也有所收窄。

6月6日晚蔚來發布的2024年一季報披露，一季度營收約99.1億元，同比下滑7.2%；凈虧損51.85億元，同比擴大9.4%。

業績表現受銷量下滑影響，今年一季度，蔚來新車交付3萬輛，同比下降3.2% ，環比下降39.9%。

展望二季度，蔚來仍給出了較高預期，將交付指引定為5.4萬輛至5.6萬輛，同比增長129.6%至138.1%；營收指引為165.9億元至171.4億元，同比增長89.1%至95.3%。

截至美東時間6月6日收盤，蔚來美股報4.910美元，較開盤價下跌6.83%，市值102.48億美元。

受促銷等因素影響一季度毛利率降至4.9%，汽車毛利率降至9.2%

今年一季度，蔚來汽車銷售額為83.81億元，較2023年一季度下降9.1%，較2023年四季度下降45.7%。

蔚來表示，汽車銷售額較2023年第一季度有所下降，主要由于自2023年6月以來的用戶權益調整導致平均售價下降，以及交付量下降。汽車銷售額較2023年第四季度有所下降，主要由于受季節性因素影響。

從今年3月份開始，蔚來將產品升級到了2024版本，在過渡期內，蔚來對老款車型進行了促銷，導致第一季度單車收入降至27.9萬元。走低的單車售價，除受老款車型促銷影響外，與交付量組成上更便宜的ET5銷量占比升高也有很大關系。

毛利率表現上，一季度蔚來毛利率為4.9%，同比增長了3.4個百分點，但環比下降了2.6個百分點。作為對比，理想和小鵬今年一季度毛利率分別為20.6%和12.9%。

一季度蔚來汽車毛利率為9.2%，同比增加4.1個百分點，但環比下降了2.7個百分點。蔚來在一季報中表示，汽車毛利率較2023年第一季度有所增長，主要由于單位物料成本下降；較2023年第四季度有所下降，主要是由于產品切換期間折扣增加導致平均售價下降，產品組合變動，部分被單位物料成本下降所抵銷。

在保證銷量的情況下提升毛利率，成為蔚來接下來的重要任務。對于蔚來品牌，蔚來董事長、CEO李斌在電話會中表示，期望月銷3萬輛，毛利率20%。

為了提高接下來的毛利率表現，李斌表示，從6月份開始，蔚來已經收回了一些短期的促銷政策；同時在一線銷售端，將加大對ET7、ES8等高毛利產品的銷售，來提高高毛利產品的銷售比例。“整體來說，在保證銷量穩步提升的前提下，優化毛利率是我們下一階段的重要任務。整車毛利率預計在二季度回歸到兩位數，三、四季度持續改善。”

研發上，今年一季度蔚來研發費用為28.6億元，同比下降6.9%，環比下降27.9%。研發費用減少主要受新產品和新技術的不同開發階段帶來的設計及開發費用下降，以及研發職能人員成本減少因素影響。

加快推出第二品牌和第三品牌期望拉動銷量

“高端市場空間有限，約占整體市場的10%左右，要實現規模經濟，只做高端市場是不行的。”今年5月16日，在樂道品牌發布后李斌在接受貝殼財經等媒體采訪時表示，蔚來不希望將高端產品和大眾產品混在一個品牌下，所以蔚來多品牌布局。

新品牌被寄予了厚望。樂道首款車型L60聚焦家庭用車市場，全面向特斯拉Model Y對標。

李斌在一季報電話會上透露，樂道L60將于今年9月上市交付，明年會發布第二款產品，是一款中大型SUV。“樂道不會有太多產品，我們要確保每款車有足夠的競爭優勢。樂道的長期目標是保持15%以上毛利率，實現每月2萬至3萬臺銷量規模，就能達到盈虧平衡。”

此外，蔚來開始也加速第三品牌推出速度。

在電話會上，李斌還對外透露了蔚來第三品牌的進展，“螢火蟲首款產品計劃明年上半年早些時候正式交付，但發布時間尚未確定。”

他表示，第三品牌螢火蟲定位于精品小車，價格10 萬元級別。在品牌定位上，NIO主品牌的定位是商務兼顧家庭，樂道則是面向家庭用戶，螢火蟲的目標也是服務于家庭需求。

這意味著，明年蔚來三個品牌或將同時有12款車型在售。不過，如此布局的產品矩陣能否對蔚來的銷量有明顯拉動，還有待市場驗證。