5月29日,聯想集團宣布與Alat埃耐特達成戰略合作,后者將向前者提供20億美元無息可換股債券投資。一周前,聯想集團剛剛發布表現亮眼的2023/2024財年第四季度暨全年業績,與此同時,聯想集團的AI PC進展顯著,并攜手高通、微軟向市場推出了AI PC新品。

利好接踵而至,聯想集團股價或將進入加速上漲通道。近期,高盛、大小摩、瑞銀、中金等海內外機構一致發布看多研報認為,兼具科技屬性與成長屬性的聯想集團,以AI PC為代表的AI業務生態長期增長動能強勁,估值性價凸顯,未來股價上漲空間大。

國際資本認可成長價值

Alat埃耐特是沙特阿拉伯公共投資基金(PIF)旗下專注變革性科技投資和可持續制造的全資子公司。PIF作為全球領先的主權財富基金,資產管理規模超7000億美元,是沙特國家戰略“2030愿景”計劃的重要執行機構;其通過與全球制造業和科技行業的標桿企業合作,推動產業轉型,助力沙特成為可持續技術的世界級制造中心。

在中國企業不斷拓展全球合作、加快出海步伐的時代,聯想集團獲得中東資本的這筆戰略投資,無疑是一個具有代表性的標志性事件。

相比20億美元本身的資金價值,對于聯想集團更大的意義在于,該項戰略合作和投資是對聯想集團的既定戰略、強大的執行力、卓越的運營能力、對可持續發展的承諾和持續投資創新的極大認可,將為聯想集團的智能化變革戰略提供更大的財務靈活性,加速其轉型進程,并強化聯想集團在全球的多元化制造布局。

IDC預計,中東和非洲地區的信息科技和企業服務市場規模有望于2027年達到近380億美元。聯想集團憑借在中東和非洲地區以及全球的行業領先地位,與Alat埃耐特的合作將有助于其在當地釋放數字科技驅動變革的潛力,進一步提高全球科技領軍企業的地位。

最近兩年,受累于港股市場的流動性,港股科技股處于價值洼地,嗅覺敏銳的中東資本更早發現了其補漲價值。從中東資本入局聯想集團,到高盛、大摩、小摩、瑞銀、中金等海內外投資機構一致看多,聯想集團受益多重利好,將有較大蓄勢補漲的可能性。

摩根士丹利指出,AI PC銷量提升料使供應鏈獲益,并上調聯想集團的評級至“超配”,目標價上調至15港元。除了摩根士丹利外,高盛、中信里昂證券也對聯想集團的增長潛能表示看好,其中高盛預計AI PC將在聯想集團2024財年和2025財年的收入中分別占到25%和35%的份額。

中信里昂認為,聯想集團的主要業務已經步入正軌,AI PC型號預計將推動即將到來的更新換代周期,并將目標股價從10.8港元上調至13港元,維持“買入”評級。

中金發表的研究報告也指出,聯想集團截至今年3月底止第四季純利按年升約118%,超過該行及市場預期。中金亦維持對聯想集團2025財年錄得12.43億美元的盈利預測,至2026財年的盈利預測為18.7億美元,并將聯想集團目標價上調30%至12.6港元,維持“跑贏行業”評級。

兼具科技、成長屬性,投資價值凸顯

自今年1月底以來,港股市場持續回暖。從市場表現看,高息股和科技股成為港股市場投資主線。在AI技術熱潮下,市場景氣度持續上行,這波港股上漲行情中,恒生科技指數更是創年內新高,領漲市場。

作為恒生科技指數十大權重股之一,聯想集團優秀的基本面將支撐其股價穩健抬升。5月23日,聯想集團發布2023/2024財年第四季度暨全年業績,其中第四季度財務數據表現亮眼,實現營收994億元,同比增長近10%,其中PC以外業務占比近45%,創歷史新高;主營業務全面恢復增長,凈利潤17.8億元,同比增長118%。整個2023/2024財年,聯想集團實現營收4074億元。

從具體業務板塊來看,第四財季,IDG智能設備業務繼續穩健增長,營收752億元,同比增長6.8%;核心主業個人電腦業務繼續擴大領先優勢:全球市場份額22.9%,增速高于市場近6個百分點,并在全球五大區域市場中的四個位居第一,北美市場份額創新高;手機業務出貨量和營收均實現雙位數增長,分別為23%和14%,高于市場增速。