新勢力中的 “逆襲者”
在競爭激烈的新能源汽車市場中，零跑汽車成功突出重圍，成為繼理想汽車之后第二家實現(xiàn)盈利的新勢力車企。2024 年 1 月 13 日晚，零跑汽車發(fā)布盈利預(yù)告，宣布 2024 年第四季度實現(xiàn)凈利潤轉(zhuǎn)正，提前一年達(dá)成單季度盈利目標(biāo)。此消息一經(jīng)發(fā)布，迅速引發(fā)了市場的廣泛關(guān)注和熱議。
回顧 2024 年，零跑汽車的銷量成績十分亮眼。全年累計交付量達(dá)到 29.37 萬輛，同比增幅達(dá) 103.75%，遠(yuǎn)超既定目標(biāo) ，并連續(xù)七個月創(chuàng)月交付歷史新高。尤其是在第四季度，零跑月均交付超 4 萬輛，新勢力銷量排名躍升至前二。銷量的持續(xù)增長為其盈利奠定了堅實基礎(chǔ)。此外，零跑汽車還預(yù)期 2024 年營業(yè)收入不低于 305 億元，同比增長不低于 80%；毛利率不低于 8%。在實現(xiàn)自身盈利的同時，零跑汽車全國經(jīng)銷商在 2024 年的累計盈利率也接近 85%，盈利率領(lǐng)先行業(yè)，其銷售渠道也在穩(wěn)健發(fā)展。
從最初的默默無聞到如今的盈利破局，零跑汽車究竟憑借什么實現(xiàn)了這一華麗轉(zhuǎn)身？在看似偶然的成功背后，實則蘊含著諸多必然因素 ，接下來就讓我們深入剖析零跑汽車盈利背后的底層邏輯。
零跑的發(fā)展歷程回顧
零跑汽車的發(fā)展之路并非一帆風(fēng)順，而是充滿了挑戰(zhàn)與機(jī)遇 。2015 年，零跑汽車在杭州正式成立，創(chuàng)始人朱江明懷揣著打造一家千億市值企業(yè)的夢想，帶領(lǐng)零跑汽車踏上了新能源汽車的征程。
2017 年，零跑汽車首款量產(chǎn)車型 S01 亮相，然而這款定位為十幾萬的廉價跑車，由于市場定位偏差，銷量不佳，最終于 2022 年退市。但 S01 也并非毫無價值，它讓零跑在技術(shù)研發(fā)上得到了鍛煉，其娛樂系統(tǒng)、車機(jī)軟件、感知系統(tǒng)等大部分核心軟硬件均由零跑自研而來，這在當(dāng)時是許多車企所不具備的能力。
真正讓零跑汽車嶄露頭角的是 2020 年 5 月上市的零跑 T03 。當(dāng)時，新能源車市呈現(xiàn)出啞鈴結(jié)構(gòu)，消費者要么購買高價純電車型，要么選擇低價純電小車。零跑 T03 售價僅 5.98 - 7.58 萬元，憑借自研帶來的成本優(yōu)勢，在續(xù)航、空間、智能車機(jī)等方面領(lǐng)先于對手，甚至還配備了 L2 級智駕，性價比極高，一炮而紅。2020 年，零跑銷量突破萬輛大關(guān)，其中 T03 銷量達(dá)到 10266 輛，2021 年 T03 銷量更是達(dá)到 39149 輛 ，為零跑汽車的發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。
2021 年，零跑汽車將目光瞄準(zhǔn)了 15 萬級市場，推出了零跑 C11 。C11 軸距達(dá) 2930mm，車長接近 4 米 8，但定價僅 17.98 萬元 - 22.98 萬元，以 “品價比” 戰(zhàn)略迅速走紅。2022 年，零跑汽車全年銷量達(dá)到 111168 輛，其中 T03 占比 55.7%，C11 占比 39.9%，雙支柱車型的成功讓零跑汽車在新能源汽車市場站穩(wěn)了腳跟。同年，零跑汽車成功在港交所上市，為企業(yè)的發(fā)展注入了強(qiáng)大的資金支持。
2022 年 10 月，零跑推出中大型純電轎車 C01 ，車長超過 5 米，全球首搭 CTC 電池底盤一體化技術(shù)，售價卻僅 19.38 萬元 - 28.68 萬元，極具競爭力。盡管初期 C01 銷量不佳，但隨著市場的逐漸認(rèn)可，其銷量也在逐步提升。
2023 年，零跑汽車開始推出混動產(chǎn)品 ，除入門級產(chǎn)品 T03 外，主銷的 C 系列產(chǎn)品均采用了增程式混動和純電雙動力形式?；靹赢a(chǎn)品的推出，滿足了消費者對于續(xù)航和駕駛體驗的多樣化需求，成為零跑汽車銷量持續(xù)增長的重要動力。
進(jìn)入 2024 年，零跑汽車的銷量持續(xù)攀升 ，全年累計交付量達(dá)到 29.37 萬輛，同比增幅達(dá) 103.75%，連續(xù)七個月創(chuàng)月交付歷史新高。尤其是在第四季度，零跑月均交付超 4 萬輛，新勢力銷量排名躍升至前二 ，并最終實現(xiàn)了單季度盈利，提前一年達(dá)成目標(biāo)，成為新能源汽車市場的一匹黑馬。
盈利的關(guān)鍵因素
技術(shù)立身，全域自研
零跑汽車自創(chuàng)立之初就確立了全域自研的發(fā)展戰(zhàn)略，在電子電氣架構(gòu)、智能座艙、智能駕駛、智能電池、智能電驅(qū)以及整車架構(gòu)六大領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了全面突破。經(jīng)過 8 年的技術(shù)積累，零跑的全域自研已經(jīng)實現(xiàn)了從 LEAP1.0 到 LEAP3.0 技術(shù)架構(gòu)的升級迭代 。
在電子電氣架構(gòu)方面，零跑自主研發(fā)的 “四葉草” 中央集成式電子電氣架構(gòu)，以一顆 SOC 芯片打造中央超算，融合座艙域、智駕域、動力域、車身域，實現(xiàn)了智能電動車核心部件的高效協(xié)同，為用戶帶來了常用常新、更高階的智能電動汽車體驗。在智能座艙領(lǐng)域，零跑全系搭載高通 SA8295P 芯片，AI 算力 NPU 達(dá)到 30TOPS，CPU 算力是 8155 的 2 倍，反應(yīng)速度快，車機(jī)運行更流暢，GPU 是 8155 的 3 倍，寬裕的算力可輕松滿足買車后 OTA 升級，常用常新，多年后依然好用如新。
在智能駕駛方面，零跑憑借 30 顆高性能感知元件 + 高算力模塊，支持城市 NAC / 高速 NAP 全場景體驗，可拓展至 L3 級智駕能力，還率先發(fā)布了單芯片艙駕行泊三位一體融合系統(tǒng)，實現(xiàn)了一顆 8295 芯片的艙駕行泊三位一體功能融合。創(chuàng)新的 NAC (全時 ACC) 導(dǎo)航輔助巡航，在無高精地圖下，通過多模態(tài)感知大模型識別道路紅綠燈、斑馬線、車道線曲率及障礙物等信息，幫助駕駛員更好地開車。
在電池技術(shù)上，零跑在行業(yè)內(nèi)率先實現(xiàn)量產(chǎn)無電池包 CTC 電池底盤一體化技術(shù)，并將其升級到了 2.0 版本。創(chuàng)新采用無電池包、無模組技術(shù)，電池與底盤進(jìn)一步融為一體，讓電池具備更安全耐用的特質(zhì)，720min 無熱擴(kuò)散技術(shù)搭配 400V 快充能力，讓用戶擺脫續(xù)航焦慮。
全域自研不僅提升了零跑汽車的技術(shù)實力，還帶來了顯著的成本降低和規(guī)模效應(yīng)。占整車成本 60% 的零部件均可實現(xiàn)自研自造，使得零跑在成本控制上具有更大的優(yōu)勢，為盈利奠定了堅實的技術(shù)基礎(chǔ)。
成本控制，效率為王
在成本控制方面，零跑汽車采取了一系列行之有效的措施 。在供應(yīng)鏈整合上，零跑通過自建電池 PACK 工廠、自研芯片等舉措，有效降低了成本，提升了供應(yīng)鏈的可控性。與供應(yīng)商建立長期穩(wěn)定的合作關(guān)系，共同研發(fā)零部件，確保零部件的質(zhì)量和供應(yīng)穩(wěn)定性，同時通過優(yōu)化供應(yīng)鏈流程，降低采購成本和庫存成本。
在生產(chǎn)管理上，零跑采用輕資產(chǎn)運營模式，與代工工廠合作，減少了生產(chǎn)設(shè)施建設(shè)和運營的成本，提高了生產(chǎn)效率。同時，零跑注重生產(chǎn)過程的優(yōu)化和效率提升，通過持續(xù)改進(jìn)和消除浪費，實現(xiàn)生產(chǎn)的低成本、高質(zhì)量和高靈活性。
在營銷方面，零跑沒有像一些新勢力車企那樣投入巨額資金進(jìn)行廣告宣傳和明星代言，而是將重點放在產(chǎn)品本身和用戶口碑上，通過精準(zhǔn)的市場定位和性價比優(yōu)勢吸引消費者，降低了營銷成本。
精準(zhǔn)定位，爆款頻出
零跑汽車精準(zhǔn)聚焦 10 - 20 萬元的主流消費區(qū)間，滿足了大多數(shù)消費者的購車需求 。旗下的 C 系列車型，如 C10、C11、C16 等，憑借出色的產(chǎn)品力和高性價比，成為了市場上的爆款車型。
以零跑 C16 為例，作為零跑 LEAP 3.0 技術(shù)架構(gòu)旗艦車型，其有兩款續(xù)航 520 公里的純電版，也有三款純電 200 公里、綜合續(xù)航達(dá) 1095 公里的增程版，全系裝備高通驍龍 8295 座艙，并有全域 800V 快充、高端音響和沙發(fā)級大座椅等配置，高配還有激光雷達(dá) + Orin-X 芯片的一線水準(zhǔn)高階智駕。而零跑 C16 全系的指導(dǎo)價僅為 15.58 - 18.58 萬，性價比極高，上市即爆款，短短四個月內(nèi)就成為 50 萬內(nèi)最熱銷的 6 座 SUV。
零跑 C10 同樣表現(xiàn)出色，起步價僅為 12.88 萬，搭載了高通 8295 智艙芯片、英偉達(dá) Orin X 智駕芯片和激光雷達(dá)等硬件配置，在智能駕駛、座艙智能化等方面表現(xiàn)出色。自上市以來，銷量持續(xù)走高，在 10 月訂單再破新高，超 12000 臺 。
零跑通過精準(zhǔn)的市場定位和持續(xù)推出滿足消費者需求的爆款車型，實現(xiàn)了規(guī)模效應(yīng)，為盈利提供了有力支撐。
市場拓展，全球布局
零跑汽車積極拓展海外市場，與 Stellantis 集團(tuán)建立戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，成立零跑國際合資公司 。借助 Stellantis 集團(tuán)在全球的分銷渠道，零跑計劃在 2024 年第四季度完成全球 350 家 (歐洲 200 家) 銷售網(wǎng)點的拓展，并于 2026 年將歐洲銷售網(wǎng)絡(luò)拓展至 500 家。
2024 年 9 月，零跑 C10 和 T03 在歐洲 13 個國家正式上市，車輛陸續(xù)抵達(dá)海外門店開啟銷售。零跑國際還計劃于 2024 年年底在中東和非洲地區(qū)、印度和亞太地區(qū)、南美地區(qū)進(jìn)行產(chǎn)品上市。
海外市場的拓展為零跑汽車帶來了新的增長空間和盈利點，進(jìn)一步提升了其市場競爭力和盈利能力。
與其他新勢力的對比
與其他新勢力車企相比，零跑汽車在盈利之路上展現(xiàn)出了獨特的優(yōu)勢 。以理想汽車為例，理想憑借增程技術(shù)在家庭市場站穩(wěn)腳跟，依靠穩(wěn)定的銷量和高客單價實現(xiàn)盈利。其單車售價較高，2023 年平均單價達(dá)到 32.9 萬元 ，通過精準(zhǔn)定位家庭用戶，打造出了如理想 ONE、理想 L9 等爆款車型，滿足了消費者對于大空間、長續(xù)航的需求。
蔚來汽車則走高端路線，品牌定位為高端豪華新能源汽車，致力于為用戶提供高品質(zhì)的產(chǎn)品和服務(wù) 。其在電池、換電、手機(jī)等領(lǐng)域均有所布局，業(yè)務(wù)多元化。然而，這也導(dǎo)致其成本居高不下，盡管蔚來的毛利率相對較高，但由于高昂的研發(fā)費用和營銷費用，2024 年前三季度歸母凈利潤仍為 - 152.9 億元，深陷虧損泥潭。
小鵬汽車在智能化方面具有一定優(yōu)勢，其在自動駕駛技術(shù)的研發(fā)和應(yīng)用上投入了大量資源 。但在市場定位和成本控制方面存在一些問題，導(dǎo)致其銷量和盈利表現(xiàn)不盡如人意。2023 年凈虧損 103.8 億元，虧損幅度同比擴(kuò)大 13.6% ，2024 年前三季度歸母凈利潤虧損 44.6 億元，不過減虧明顯，毛利率也從負(fù)轉(zhuǎn)正至 14.2%。
相比之下，零跑汽車憑借全域自研帶來的成本優(yōu)勢和精準(zhǔn)的市場定位，在 10 - 20 萬元的主流消費區(qū)間打造出了多款爆款車型 。其單車售價雖然相對較低，但通過規(guī)模效應(yīng)和成本控制，實現(xiàn)了盈利。在成本控制方面，零跑的銷售、行政等費用率進(jìn)一步下降，2024 年前三季度降至 11.91% ，研發(fā)費用率基本保持穩(wěn)定，在新勢力主機(jī)廠中費用管控能力相對良好。
未來展望與挑戰(zhàn)
展望未來，零跑汽車制定了宏偉的發(fā)展目標(biāo) 。在銷量規(guī)劃上，2025 年的銷量目標(biāo)是沖擊 50 萬輛，重心將會放在 B 系列和 D 系列上。其中，零跑 B10 將于 3 月上市，B01 將于 7 月上市，零跑 B05 會在 11 月開啟預(yù)售，零跑 D 系列將于 12 月正式亮相。未來三年內(nèi)，零跑還將推出 A、B、C、D 四個系列共十三四款車型，覆蓋 6 萬至 30 萬元市場，豐富的產(chǎn)品矩陣將進(jìn)一步滿足不同消費者的需求，提升市場份額。
在技術(shù)創(chuàng)新方面，零跑將繼續(xù)加大研發(fā)投入，持續(xù)提升全域自研能力 。在智能駕駛領(lǐng)域，計劃在 2025 年將激光雷達(dá)普及到 10 - 15 萬元區(qū)間車型，并啟用高通 8650 芯片，與高通技術(shù)公司合作，為 B10 等車型引入第四代驍龍座艙平臺，搭載激光雷達(dá)與端到端大模型技術(shù)，進(jìn)一步提升智能駕駛的安全性和便捷性。在電池技術(shù)方面，零跑也在不斷探索和創(chuàng)新，致力于提高電池的能量密度、續(xù)航里程和安全性，緊跟固態(tài)電池、氫燃料電池等新技術(shù)的發(fā)展趨勢，及時將新技術(shù)應(yīng)用到產(chǎn)品中。
然而，零跑汽車未來的發(fā)展也面臨著諸多挑戰(zhàn) 。從市場競爭來看，新能源汽車市場競爭日益激烈，不僅有比亞迪、特斯拉等頭部品牌，還有蔚來、小鵬、理想等新勢力以及傳統(tǒng)車企加速轉(zhuǎn)型推出的新能源車型。各品牌紛紛推出具有競爭力的產(chǎn)品，市場份額爭奪激烈，零跑汽車需要在眾多競爭對手中脫穎而出并非易事。
在技術(shù)創(chuàng)新方面，雖然零跑汽車在全域自研上取得了一定成果，但隨著行業(yè)的快速發(fā)展，對技術(shù)創(chuàng)新的要求也越來越高 。技術(shù)研發(fā)需要大量的資金和人力投入，且研發(fā)過程充滿不確定性，如何在保證技術(shù)創(chuàng)新的同時，合理控制成本，是零跑汽車面臨的一大挑戰(zhàn)。此外，隨著自動駕駛技術(shù)、電池技術(shù)等的不斷發(fā)展，零跑汽車需要緊跟技術(shù)發(fā)展趨勢，及時將新技術(shù)應(yīng)用到產(chǎn)品中，以滿足消費者對續(xù)航、充電速度和智能駕駛等方面的更高要求，但新技術(shù)的應(yīng)用也可能帶來一系列問題，如成本上升、技術(shù)穩(wěn)定性等，需要在技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品穩(wěn)定性之間找到平衡。
在品牌建設(shè)方面，相比蔚來、小鵬、理想等新勢力品牌，零跑汽車的品牌知名度和影響力相對較弱 。品牌建設(shè)需要時間和資源的投入，在消費者購車決策中，品牌因素仍然占據(jù)重要地位，如何提升品牌影響力，讓更多消費者選擇零跑汽車，是需要解決的問題。
盡管面臨諸多挑戰(zhàn)，但零跑汽車憑借其在技術(shù)、成本控制、市場定位等方面的優(yōu)勢，已經(jīng)在新能源汽車市場中占據(jù)了一席之地 。未來，只要零跑汽車能夠繼續(xù)堅持全域自研，不斷創(chuàng)新，合理應(yīng)對挑戰(zhàn)，有望在新能源汽車市場中取得更加優(yōu)異的成績，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。